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责任编辑：陶然来源：扑克投资家扑克导言：每一个有世界杯的夏天，都注定了喧闹。当人们的心被赛场上的结果仅仅揪住的时候，有谁曾留意，绿茵场上的每一个因素背后都蕴藏着一个巨大的产业？扑克投资家从世界杯开赛以来，就从不同角度进行了深入挖掘和报道。今天，我们将目光瞄准了绿茵场上那不同颜色和风格的战袍：球衣。

图 4-11 国内甲醛市场价　　图 4-12 国防景气指数资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理2018 年，甲醛市场整体呈现震荡走势，价格波动较为频繁。国内环保检查工作和大气污染治理整顿工作持续开展，市场正在淘汰过剩产能，逐步优化产业结构。甲醛市场正在改进自身固有的弊端，迈向良好的发展路途，行业不断进行调整。对于甲醛行业来说，自 2018 年环保督查以来，无手续或手续不全者全部停车中，装置开工不高。且原料甲醇价格持续高位运行，甲醛行业利润基本处于偏低水平。国内甲醛行业开工较往年相比恢复相对缓慢，且开工水平偏低。一是因为下游市场需求跟进滞缓，二是受到多个主流市场不合规的甲醛工厂无法开工的影响。环保督查回头看事件，山东地区及周边环保检查力度较严，作为国内最主要的板材集中地，山东临沂一带甲醛开机率下降至三成以下。环保督查力度不减，甲醛企业开工短期难有明显提升。下游板材市场仍是甲醛第一大消费主力，其与房地产紧密相联。国内经济稳中有变，下行压力显现，继续加紧对房地产行业的宏观调控，楼市降温，一定程度上影响了我国甲醛行业产、销量增长。

前三季度，面对异常复杂严峻的国际形势和国内艰巨繁重的改革发展任务，国民经济运行在合理区间，保持总体平稳、稳中有进发展态势：工业服务业生产总体平稳，企业效益较快增长；市场销售持续增长，居民消费支出增幅加快；固定资产投资缓中趋稳，民间投资和制造业投资增势明显；出口增速加快，进口显著增加；居民消费价格温和上涨，工业品价格涨势平稳；城镇调查失业率下降，就业形势保持稳定；居民收入增长与经济增长同步，城乡居民收入倍差缩小；经济结构持续优化，消费基础作用进一步增强；供给侧结构性改革成效继续显现，新动能加快成长。但外部挑战变数明显增多，国内结构调整阵痛继续显现，经济运行稳中有变、稳中有缓，下行压力加大。

3-2 气头装置运行情况资料来源：卓创资讯、方正中期研究院整理五、新增产能投放加速2018 年仍有多套新增装置投产或部分装置扩产，甲醇产能呈现增长态势，共计 420 万吨左右。产能增速有所加快，与去年相比增加幅度为 8.35%。上半年新增产能 180 万吨，分别为新能凤凰（20 万吨/年）、山东金能（20 万吨/年）、安徽昊源（80 万吨/年）、内蒙新奥（60 万吨/年），下半年约新增 460 万吨，包括：延长石油延安能源（180 万吨）、山西晋煤华昱（120 万吨）、山东鲁西（80 万吨）、恒力石化（大连 50 万吨）、山西建滔潞宝（30 万吨）。预计截至 2018 年年底，甲醇总产能接近 8700 万吨。分区域看：内蒙古新增 60 万吨至 1610 万吨，稳居第一；陕西新增 180 万吨至 1380 万吨位居第二位；山东新增产能 40万吨，总产能近 840 万吨，居全国第三位。除了内蒙古、陕西以外的其余省市产能皆在千万吨以下，西北地区仍是甲醇主要产区，产能占比最大。

从供应端来看，随着国内外新建锂盐产能逐步释放，锂化合物已经达到供大于求的状态。老对手天齐锂业（002466.SZ）于2017年至2018年间分别扩产增能建设“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”和“年产2万吨碳酸锂工厂项目”两个大项目。国外两个锂矿大区澳洲和南美纷纷加码产能。根据瑞银统计，澳大利亚矿企的锂年产量在2016年至2019年的四年间增加近两倍，达18.8万吨。全球碳酸锂供应巨头智利化学矿业公司（下称SQM，全球锂业三巨头之一）于2018年初与智利当局达成扩产协议，到2025年，SQM可生产21.6万吨碳酸锂。

四、球衣背后——深度联结的球迷社区为加深球迷对品牌的忠诚度，品牌商们可谓是花样百出。在传统的客户忠诚度培养中，球衣厂商的通常做法就是尽可能多的签球星，以及组织球星和球衣之间的交流。为了加深球迷和球队的互动，向来喜爱与新科技结合的运动品牌Nike，在新的球衣衫角的尺码章里内置了NFC晶片，透过手机APP，可以 让球迷们更贴近感受喜爱的球员与球队的资讯。消费者仅需透过手机打开 “Nike Connect”APP后，触碰球衣内置的NFC晶片的标签，便可聆听该球衣相对应队伍的精选的歌单，感受球员与球队的备战节奏与观看喜爱的球队以及球员的精彩表现。